近幾年,隨著金融市場、證劵市場的不斷發(fā)展，委托理財?shù)姆绞街饾u進入百姓的生活，隨之而來的是委托理財合同糾紛也逐漸增多，如何理財，實現(xiàn)財產(chǎn)的保值增值？如何使自己的理財產(chǎn)品得到法律的保障，避免不必要的法律風險呢? 筆者作以下淺析：

委托理財是指對證劵市場所有投資者委托他人進行證劵投資的行為的統(tǒng)稱。具體來講,是指因委托人和受托人約定,委托人將其資金、證劵等金融性資產(chǎn)委托、轉(zhuǎn)移給受托人,由受托人在證劵、期貨等金融市場上從事投資、管理活動的行為。依據(jù)雙方當事人間約定的權利義務關系不同,可以分為兩大類,一類為約定受托人代委托方理財,雙方收益共享、風險共擔,受托方只收取相應報酬。另一類為委托人和受托方訂立委托理財協(xié)議,約定受托方代委托方理財,無論理財行為贏利與否,受托方均承諾委托人除可取回本金外,還可以得到一定的利息回報。

那么在實踐中,委托理財?shù)姆�律關系究竟如何定性呢?是委托法律關系還是信托法律關系?在委托法律關系中,委托財產(chǎn)的所有權并不發(fā)生轉(zhuǎn)移,而在信托法律關系中,信托財產(chǎn)的所有權發(fā)生轉(zhuǎn)移,信托財產(chǎn)具有獨立性。根據(jù)我國的《信托法》第2條的規(guī)定,本法所稱信托,是指委托人基于對受托人的信任,將其財產(chǎn)權委托給受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或者特定目的,進行管理或者處分的行為。由以上的分析可以看出,我們所說的委托理財兼具委托與信托的雙重性質(zhì)。

在委托理財合同中涉及的主要問題是雙方當事人約定的保底條款是否有效的問題?所謂的保底條款,是指委托人和受托人約定,受托人保證委托人的本息回報。該本息回報的類型較多,可以是保證歸還本金和固定的收益,也可以是其他的類型。那么這樣的保底條款的效力到底是有效還是無效呢? 筆者認為這樣的保底條款是無效的。根據(jù)我國《證劵法》第144條的規(guī)定，證劵公司不得以任何方式對客戶證劵買賣的收益或者賠償證劵買賣的損失作出承諾。中國人民銀行總行頒布的《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》第4條規(guī)定，信托投資公司辦理資金信托業(yè)務時不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益。中國證劵會頒布的《證劵公司客戶資產(chǎn)管理試行辦法》第41條規(guī)定，證劵公司從事客戶資產(chǎn)管理業(yè)務，不得向客戶作出保證其資產(chǎn)本金不受損失或者取得最低收益的承諾。

從以上的規(guī)定來看,保底條款是被我國的法律、法規(guī)所禁止的。那么依據(jù)委托的一般法理,委托行為的法律后果應由委托人承擔,在以委托法律關系為基礎的委托理財合同中, 受托人理財行為的法律后果應由委托人承擔，保底條款是無效的。保底條款無效，是不是給委托人造成的損失, 受托人就不負法律責任呢？根據(jù)《合同法》第406條的規(guī)定,有償?shù)奈�托合�?因受托人的過錯給委托人造成損失的,委托人可以要求賠償損失。無償?shù)奈�托合�?因受托人的故意或者重大過失給委托人造成損失的,委托人可以要求賠償損失。受托人超越權限給委托人造成損失的,應當賠償損失。委托理財合同是委托合同的一種,如果受托人有符合《合同法》此條規(guī)定的過錯,委托人依然可以要求受托人賠償損失。