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外資企業(yè) |
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| 直面外資并購 |
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出處：法律顧問網(wǎng)·涉外m.anthonyjohnsonjr.com
時間：2010/9/17 10:50:00 |
一外資全線出擊
面對外資并購浪潮，公說公有理，婆說婆有理，孰是孰非？據(jù)估計，在新一輪的并購浪潮中，我國大型骨干企業(yè)可能會在5~8年之內(nèi)被外資并購，使之失去原有的品牌、知識產(chǎn)權(quán)和產(chǎn)業(yè)乃至于市場，我們的經(jīng)濟甚至有被邊緣化的危險。筆者認為，當前外國跨國公司大規(guī)模的并購、蠶食我國大型企業(yè)，直接影響到我民族產(chǎn)業(yè)的生存與發(fā)展，形勢非常嚴峻。
大批跨國公司已經(jīng)制定了在短期內(nèi)吞并中國民族企業(yè)、壟斷中國市場的秘密戰(zhàn)略，并在逐步實施。如零售業(yè)、服裝、化妝品、化工產(chǎn)品、工程機械等許多行業(yè)。這些行業(yè)的外國跨國公司是通過對我國的企業(yè)并購來占領(lǐng)市場，逐步廢掉原有的中國本土品牌，達到最終用自己的品牌壟斷中國市場的目的。按照經(jīng)濟學中的“幼稚產(chǎn)業(yè)論”，如果在本土企業(yè)未成熟的時候允許外國跨國公司大量并購，將會徹底摧毀該國的產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟。由于跨國公司在規(guī)模和技術(shù)上已經(jīng)占有絕對優(yōu)勢，很可能會帶來行業(yè)壟斷，這樣非常不利于市場的公平競爭。
長期以來，我國利用外資主要集中在制造業(yè)領(lǐng)域，約占總體利用外資規(guī)模的60%~70%，并呈持續(xù)增長的勢頭。近年來，跨國公司已開始大舉進軍我國大型制造業(yè)，目前，世界上最大的10家工程機械公司，已有9家全面進入中國，并購重點直奔我國工程機械業(yè)、電器業(yè)等領(lǐng)域的骨干企業(yè)、龍頭企業(yè)。
大連電機廠外資并購案、西北軸承廠外資并購案、佳木斯聯(lián)合收割機廠外資并購案、無錫威孚外資并購案、錦西化機外資并購案、杭州齒輪廠外資并購案......。在這些引資并購中，中方痛失品牌、市場和產(chǎn)業(yè)平臺的殘酷現(xiàn)實一再重演。針對這一問題，有專家指出，近年來在我國改革開放中有一個嚴重的錯誤傾向，各地方把吸引外資作為促進經(jīng)濟發(fā)展、推進國企改制的主要途徑。在地方政府鼓勵下，跨國公司乘機加緊并購我國各地方的行業(yè)排頭兵企業(yè)。他們憑借“500強”的優(yōu)勢和公關(guān)能力，廉價收購我國骨干企業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、獨有品牌、核心技術(shù)和制造能力，將其納入合資企業(yè)，力圖控制企業(yè)經(jīng)營權(quán)，逐步迫使中方退出，最終達到消除潛在競爭對手、壟斷我國市場、壓制我國技術(shù)進步的目的。
機械行業(yè)的外資控制力可以說到了危險的地步。這些企業(yè)是國家花費大量投資扶植成長起來的行業(yè)龍頭企業(yè)，存在著大量合資并演變?yōu)楠氋Y的情況。比如，軸承行業(yè)的西北軸承，化工機械行業(yè)的錦西化機，油嘴油泵行業(yè)的威孚，電機行業(yè)的大連電機，齒輪行業(yè)的杭州前進齒輪箱公司以及常州變壓器廠、陜西鼓風機(集團)有限公司等。這些在我國制造業(yè)中居舉足輕重地位的企業(yè)，幾乎無一幸免被外資收購。此外，哈藥、哈啤、青啤、華凌管線、華北制藥、熊貓電子等中國各產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導企業(yè)，也先后走入“國退洋進”的征程。
二、名花笑靨難再
1999年的南孚電池，其堿性電池產(chǎn)銷量已經(jīng)位居世界第五并且擴張速度世界第一。在南平地方政府“做大做強南孚”的沖動下，南孚數(shù)家股東以南孚電池69%的股份出資，與摩根斯坦利、荷蘭國家投資銀行、新加坡政府投資公司合資組建“中國電池有限公司”，外方持股49%，中方持股51%。由于“中國電池”一家中方股東經(jīng)營不善，陷入巨額虧損，摩根斯坦利成功收購了其持有的“中國電池”8.25%的股份。隨后摩根斯坦利先后從兩家中方股東手中大量增持“中國電池”股份，直到擁有72%的控股權(quán)。2003年，摩根斯坦利改變了原定海外上市的計劃，轉(zhuǎn)手以1億美元價格將所持“中國電池”股份全部賣給了南孚的競爭對手美國吉列公司。之前吉列公司進入中國10年來，在南孚的強勁市場攻勢面前無法打開局面，市場份額不及南孚的10%。但南孚被控股之后，為了避免和大股東吉列沖突，被迫從增長迅速的海外市場退出，如今一半生產(chǎn)線完全閑置。
中國感光材料產(chǎn)業(yè)支柱之一的民族品牌樂凱膠卷，2003年10月與柯達合資，柯達以1億美元的現(xiàn)金和其他資產(chǎn)換取樂凱膠片20%的股份�？逻_至此完成在中國市場并購合作的“三級跳”：1994年正式進入中國，向中國政府提出“全行業(yè)收購計劃”；1998年與中國政府達成“98協(xié)議”，投資12億美元與中國的7家感光企業(yè)中除樂凱之外的6家進行合資合作；2003年與最后一個中國對手樂凱合資，中國的7家感光企業(yè)全部進入柯達陣營。在整個產(chǎn)業(yè)向數(shù)碼領(lǐng)域轉(zhuǎn)型的背景下，樂凱膠卷近年來的利潤和市場份額持續(xù)下跌。
三、斬首如探囊取物
外資頻頻并購的案例大多分布在盈利能力很好的制造業(yè)、流通業(yè)以及高科技產(chǎn)業(yè)，如汽車、電信、啤酒、飲料、日用品、機械、大型綜合超市、醫(yī)藥行業(yè)等。在飲料行業(yè)，外資飲料已經(jīng)占領(lǐng)我國飲料市場90%以上的份額，在洗滌用品市場上，美資寶潔公司如今占有中國洗發(fā)品市場60%以上的份額。中國流通領(lǐng)域的零售企業(yè)15強中，外資企業(yè)占了10強。
徐工被凱雷收購，不啻于一場行業(yè)地震。原本以卡特彼勒和沃爾沃為代表的外資巨頭、徐工為首的大型國企以及三一重工等新興民企“三分天下”的行業(yè)格局，從此成為外資的“一股獨大”。有評論認為“中國裝備制造業(yè)的半壁江山淪陷了。”據(jù)凱雷購并徐工的顧問介紹，作為一家財務(wù)投資者，凱雷的強項并不是產(chǎn)業(yè)運作，將來肯定會選擇套利退出�！白钣锌赡艿姆绞绞�，把徐工集團旗下的上市公司徐工科技與并購主體徐工機械合并，尋求海外上市獲利退出。”
“外資并購：99%中國品牌被賤賣!”這是10月19日人民網(wǎng)上一篇文章的題目。文章說，國內(nèi)的品牌出售其實更像是一種擁有溢價能力的凈資產(chǎn)的收購，品牌的無形價值幾乎被完全忽視。這樣的結(jié)局不能不讓人嘆惜!中國的本土品牌99%被賤賣一點都不夸張!
世界著名的可口可樂品牌值244億美元，雀巢咖啡品牌值85億美元�！吨袊啤房偩庉嬂顬槊裨f：“一旦某品牌真正成為名牌，牌子就會獲得一種獨立的、甚至支配企業(yè)的生命力。”然而，就是支配企業(yè)生命力的品牌往往被白送給了外資。國內(nèi)被外資收購并購的企業(yè)，沒有幾個對品牌進行過評估，大多是對資產(chǎn)進行評估。品牌的無形價值幾乎被忽略了。
品牌也是資產(chǎn)，這是國際公認的。凈資產(chǎn)5億多的雪津啤酒轉(zhuǎn)讓價高達58.86億元，近乎一個“神話”，這就是“品牌效應(yīng)”。但這只是特例，在國內(nèi)再難找出第二家。據(jù)介紹，在上個世紀80年代以前，企業(yè)兼并和收購競價之比不超過1∶7或1∶8，而現(xiàn)在國際上，公司競價20倍至25倍已經(jīng)是司空見慣的事!法國達能集團以25億美元收購歐洲納比斯公司，相當于其資產(chǎn)的27倍。雀巢公司以3倍于股市價格26倍于資產(chǎn)總額的價格收購了蘋果公司。而我國徐工品牌價值被評估不低于60億，但卻差一點以20億的價格賣給凱雷。
四、解鈴還須系鈴人
外資所帶來的安全威脅，在很大程度上是由于我們自身的因素造成的，部分法規(guī)對于可能造成產(chǎn)業(yè)安全問題的外資并購仍缺乏必要的屏蔽。這與國際上很多發(fā)達國家的做法大相徑庭。雖然經(jīng)濟民族主義遭受批評，但是各國都在批評他國的同時，并沒有放棄這些保護主義的做法。無一例外的，這些國家都設(shè)立了相應(yīng)的法律，來解決這一類問題。相關(guān)部門出于利用外資改組國企的目的，對外資并購內(nèi)地企業(yè)尤其是國有企業(yè)大開綠燈，對其引發(fā)的后果卻缺乏足夠的預警與監(jiān)管�！拔覀冃枰⒁惶桩a(chǎn)業(yè)安全預警機制，就像一個家庭需要有一套家庭財產(chǎn)和人身安全預警機制一樣�！鼻迦A大學經(jīng)濟安全研究所所長雷加說。他建議對某些行業(yè)和某些國家要特別關(guān)注。雷加說：建立這種機制，一是需要考慮我們的產(chǎn)業(yè)發(fā)展進程，二是需要考慮我們的產(chǎn)業(yè)組織特征，三是需要考慮我們的政府組織，特別是信息傳遞機制，四是需要建立一套精干有效的預警咨詢組織。這一機制至少應(yīng)具備三個功能：一是能對各個產(chǎn)業(yè)目前的安全狀態(tài)做出評估，二是能對各個產(chǎn)業(yè)未來若干年的安全趨勢做出預測，三是要能夠及時將相關(guān)安全信息傳遞給我們的企業(yè)。從系統(tǒng)結(jié)構(gòu)上看，在國務(wù)院層面上，應(yīng)建立重點產(chǎn)業(yè)安全預警機制；在行業(yè)層面，應(yīng)依托各個行業(yè)協(xié)會，建立行業(yè)安全預警機制。
應(yīng)重點關(guān)注石油、煤炭、電力等能源行業(yè)，因為這些決定中國發(fā)展的能源安全；關(guān)注有色金屬行業(yè)，因為我們某些重要有色礦產(chǎn)資源供給的對外依存度已經(jīng)很高；關(guān)注港口水運產(chǎn)業(yè)，因為在該行業(yè)我們對外資的超國民待遇已使內(nèi)資企業(yè)的控制力逐漸降低；要關(guān)注機械制造業(yè)中的龍頭企業(yè)，防止外資通過并購龍頭企業(yè)控制某個機械制造行業(yè)整個產(chǎn)業(yè)鏈；要關(guān)注汽車制造業(yè)，因為該產(chǎn)業(yè)的本土資本自主品牌競爭力和市場控制力趨弱；要關(guān)注高端計算機整機行業(yè)，因為它關(guān)系到重要部門的信息安全；要關(guān)注國內(nèi)市場需求大的家電、手機、造紙、醫(yī)藥、批發(fā)零售業(yè)等產(chǎn)業(yè)，因為這些產(chǎn)業(yè)既關(guān)系到國內(nèi)市場供給的穩(wěn)定性，又涉及到國家財政收入的穩(wěn)定性；要關(guān)注紡織業(yè)，因為該行業(yè)是我們的出口大戶，中國對外貿(mào)易的比較優(yōu)勢相當程度上是紡織業(yè)的低成本優(yōu)勢。這些產(chǎn)業(yè)既關(guān)系國計，又關(guān)系民生，在這些產(chǎn)業(yè)安全上不能有任何大的疏忽。
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